為貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現代保險服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》(國發(fā)[2014]29號，簡(jiǎn)稱(chēng)新“國十條”)精神，規范保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金行為，支持創(chuàng )業(yè)企業(yè)和小微企業(yè)健康發(fā)展，防范投資風(fēng)險，近日，中國保監會(huì )印發(fā)《關(guān)于保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)。

　　《通知》以基金管理機構為監管著(zhù)力點(diǎn)，堅持分散投資原則，對投資創(chuàng )業(yè)投資基金的基本要求、行為規范、風(fēng)險管控、監督管理方面等進(jìn)行了具體規定。一是合理界定創(chuàng )業(yè)投資基金和創(chuàng )業(yè)企業(yè)的范圍。明確創(chuàng )業(yè)投資基金主要投資創(chuàng )業(yè)企業(yè)普通股、優(yōu)先股、可轉換債券等權益，創(chuàng )業(yè)企業(yè)應處于初創(chuàng )期至成長(cháng)初期，或者所處產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入成長(cháng)初期但尚不具備成熟發(fā)展模式，確保保險資金投向符合國家政策導向，重點(diǎn)支持科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)現了與現行保險資金投資股權政策和國家創(chuàng )業(yè)投資基金政策的無(wú)縫鏈接。二是明確基金管理機構和基金的標準?！锻ㄖ飞钊胙芯勘容^相關(guān)數據，充分吸收市場(chǎng)意見(jiàn)，對基金管理機構的歷史業(yè)績(jì)、管理規模、管理團隊、運行機制，以及對基金投資方向、募集規模、分散程度等提出明確標準和要求，確保保險資金投資市場(chǎng)公認的優(yōu)質(zhì)基金，控制總體投資風(fēng)險。三是強化分散投資原則?？紤]到創(chuàng )業(yè)投資基金所投創(chuàng )業(yè)企業(yè)的風(fēng)險特征，《通知》要求保險公司在遵守現有權益投資監管比例基礎上，投資創(chuàng )業(yè)投資基金余額不超過(guò)上季末總資產(chǎn)的2%，投資單只基金余額不超過(guò)基金發(fā)行規模的20%，同時(shí)規定單只基金投資單一創(chuàng )業(yè)企業(yè)的余額不超過(guò)基金發(fā)行規模的10%，通過(guò)層層分散，充分化解單個(gè)創(chuàng )業(yè)企業(yè)投資失敗的風(fēng)險。四是做好投資政策銜接?？紤]到除創(chuàng )業(yè)投資基金外，通過(guò)其他股權基金適度投資創(chuàng )業(yè)企業(yè)，以及通過(guò)母基金投資創(chuàng )業(yè)投資基金是市場(chǎng)常見(jiàn)做法，《通知》從實(shí)際出發(fā)，支持保險資金以上述兩種方式開(kāi)展投資。五是完善事中事后監管?！锻ㄖ穲猿?ldquo;放開(kāi)前端、管住后端”原則，明確了投資報告、信息披露和登記等要求，并引入“負面清單”管理安排，建立以事中事后監管為核心的持續監管機制。

　　《通知》的制定和發(fā)布，為創(chuàng )業(yè)投資基金提供了強有力的資金支持，具有重要的現實(shí)和長(cháng)遠意義。一是有利于貫徹落實(shí)新“國十條”精神。新“國十條”明確提出要“研究制定保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金相關(guān)政策”?！锻ㄖ肥菍鴦?wù)院決策部署落到實(shí)處，支持國家創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)戰略的客觀(guān)要求，有利于發(fā)揮保險資金長(cháng)期投資的獨特優(yōu)勢，拓寬創(chuàng )業(yè)投資基金和創(chuàng )業(yè)企業(yè)資本來(lái)源，為創(chuàng )業(yè)企業(yè)充實(shí)資本、健全發(fā)展機制營(yíng)造扎實(shí)的市場(chǎng)環(huán)境。二是有利于支持小微企業(yè)健康發(fā)展。目前，有關(guān)保險機構通過(guò)股票、股權投資計劃、項目資產(chǎn)支持計劃等方式，已直接和間接投資中小微企業(yè)500多億元?！锻ㄖ钒l(fā)布后，保險機構將進(jìn)一步借助創(chuàng )業(yè)投資基金平臺，為小微企業(yè)提供增量融資資金。按2014年10月末保險業(yè)總資產(chǎn)測算，可為小微企業(yè)間接提供近2000億元的增量資金，為緩解小微企業(yè)融資難融資貴等問(wèn)題，促進(jìn)小微企業(yè)健康發(fā)展打下堅實(shí)的資本基礎。三是有利于進(jìn)一步深化保險資金運用市場(chǎng)化改革?！锻ㄖ穼⒈ｋU資金可投資的股權，由成長(cháng)期、成熟期企業(yè)，拓展至涵蓋創(chuàng )業(yè)期企業(yè)在內的各發(fā)展階段，進(jìn)一步完善股權投資政策布局，增強資金運用靈活性，分散投資風(fēng)險，并支持保險機構積極融入創(chuàng )業(yè)企業(yè)引領(lǐng)的經(jīng)濟轉型和科技創(chuàng )新，適應經(jīng)濟新常態(tài)，把握發(fā)展新機遇，分享新一輪經(jīng)濟增長(cháng)成果。

　　《中國保監會(huì )關(guān)于保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知》

　　保監發(fā)〔2014〕101號

　　各保險集團(控股)公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司：

　　為貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現代保險服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》(國發(fā)〔2014〕29號)精神，規范保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金行為，支持科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，防范投資風(fēng)險，根據《保險資金運用管理暫行辦法》等監管規定，現將有關(guān)事項通知如下：

　　一、本通知所稱(chēng)創(chuàng )業(yè)投資基金，是指依法設立并由符合條件的基金管理機構管理，主要投資創(chuàng )業(yè)企業(yè)普通股或者依法可轉換為普通股的優(yōu)先股、可轉換債券等權益的股權投資基金。

　　本通知所稱(chēng)創(chuàng )業(yè)企業(yè)，是指處于初創(chuàng )期至成長(cháng)初期，或者所處產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入成長(cháng)初期但尚不具備成熟發(fā)展模式的未上市企業(yè)。

　　二、保險資金可以投資創(chuàng )業(yè)投資基金。保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金的基金管理機構應當符合下列條件：

　　(一)依法設立，公司治理、內控機制和管理制度健全有效，具有5年以上創(chuàng )業(yè)投資管理經(jīng)驗，歷史業(yè)績(jì)優(yōu)秀，累計管理創(chuàng )業(yè)投資資產(chǎn)規模不低于10億元;

　　(二)為創(chuàng )業(yè)投資基金配備專(zhuān)屬且穩定的管理團隊，擁有不少于5名專(zhuān)業(yè)投資人員，成功退出的創(chuàng )業(yè)投資項目合計不少于10個(gè)，至少3名專(zhuān)業(yè)投資人員共同工作滿(mǎn)5年;投資決策人員具備5年以上創(chuàng )業(yè)投資管理經(jīng)驗，其中至少2人具有3年以上企業(yè)管理運營(yíng)經(jīng)驗;

　　(三)建立激勵約束機制、跟進(jìn)投資機制、資產(chǎn)托管機制和風(fēng)險隔離機制，管理的不同資產(chǎn)之間不存在利益沖突;

　　(四)接受中國保監會(huì )涉及保險資金投資的質(zhì)詢(xún)，并報告有關(guān)情況;

　　(五)最近三年不存在重大違法違規行為。

　　三、保險資金投資的創(chuàng )業(yè)投資基金，應當不是基金管理機構管理的首只創(chuàng )業(yè)投資基金，且符合下列條件：

　　(一)所投創(chuàng )業(yè)企業(yè)在境內依法設立，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，具有優(yōu)秀的管理團隊和較強的成長(cháng)潛力，企業(yè)及主要管理人員無(wú)不良記錄;

　　(二)單只基金募集規模不超過(guò)5億元;

　　(三)單只基金投資單一創(chuàng )業(yè)企業(yè)股權的余額不超過(guò)基金募集規模的10%;

　　(四)基金普通合伙人(或基金管理機構)及其關(guān)聯(lián)方、基金主要管理人員投資或認繳基金余額合計不低于基金募集規模的3%。

　　四、保險公司投資創(chuàng )業(yè)投資基金，應當具備股權投資能力，投資時(shí)上季度末償付能力充足率不低于120%，投資規范、風(fēng)險控制、監督管理等遵循《保險資金投資股權暫行辦法》及相關(guān)規定。

　　五、保險公司應當強化分散投資原則，投資創(chuàng )業(yè)投資基金的余額納入權益類(lèi)資產(chǎn)比例管理，合計不超過(guò)保險公司上季度末總資產(chǎn)的2%，投資單只創(chuàng )業(yè)投資基金的余額不超過(guò)基金募集規模的20%。

　　六、保險資金可以通過(guò)投資其他股權投資基金間接投資創(chuàng )業(yè)企業(yè)，或者通過(guò)投資股權投資母基金間接投資創(chuàng )業(yè)投資基金。投資其他股權投資基金和股權投資母基金的基金管理機構、主要投向、管理運作等應當符合中國保監會(huì )關(guān)于保險資金間接投資股權的規定。

　　七、保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金的基金管理機構可以聘請專(zhuān)業(yè)機構提供相關(guān)服務(wù)，包括托管機構、投資咨詢(xún)機構、募集代理機構、律師事務(wù)所、會(huì )計師事務(wù)所等，上述機構應當符合相關(guān)監管規定，并接受中國保監會(huì )涉及保險資金投資的質(zhì)詢(xún)，報告有關(guān)情況。

　　八、保險公司、基金管理機構、托管機構應當按照《保險資金投資股權暫行辦法》及相關(guān)規定，向中國保監會(huì )報告保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金的資金運作情況。

　　基金管理機構應當于基金募集保險資金后20個(gè)工作日內，向中國保監會(huì )或其指定的信息登記平臺報送基金相關(guān)信息。

　　九、保險公司、基金管理機構或專(zhuān)業(yè)機構違反本通知及相關(guān)監管規定的，中國保監會(huì )有權責令相關(guān)當事人改正，并依法給予行政處罰或列入負面清單管理。

　　十、本通知自發(fā)布之日起施行。有關(guān)監管政策與本通知不一致的，以本通知為準。

　　中國保監會(huì )

　　2014年12月12日（jenny轉自保監會(huì )網(wǎng)站）